万博平台网站是什么:證監會連續釋放改革信號 更多中長期資金將入市

最新资讯 2019年10月24日 1:21

證監會連續釋放改革信號 更多中長期資金將入市

證監會連續釋放改革信號 更多中長期資金將入市

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稍早之前△,證監會在北京召開會議提出「深改12條」?,推動更多長期資金入市↑〇⊙,同時重申「推動公募機構大力發展權益類基金」◇。

日前♂,證監會便對基金註冊改革大提速⌒┊∴,納入快速註冊程序的權益類基金註冊期限不超過10天∴,未納入快速註冊機制的權益類基金註冊周期原則上不超過30天▽⊿□,權益類基金註冊效率大大提升♀△〇,大力發展權益類基金的監管導向也越來越清晰┊。

第一財經也了解到♂,多年來▽,保險資管特別是大型保險資管已經形成了固定的資產配置模型◇⌒◇,與社保、企業年金等投資很相似:「市場好的時候多投一點△⌒,不好的時候減一點◇♂♀。」

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仍有一定的投資空間銀保監會日前公布的數據顯示△﹡⌒,1~8月保險業經營情況數據顯示♀〇,保險資金運用金額總額為17.57萬億元⊙,其中股票和證券投資基金為2.23萬億元□,佔比為12.7%♂♂♂,相比險資投資30%的上限♂♂,還有不小的空間∵∟▽。

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「對於當下短視化的投資現狀♂∟,需要推動存量的資金長期化投資□♂π,這就要從業績考核、分層管理等方面來入手改革┊☆♀。」接近證監會人士透露﹡┊□。

在業內人士看來♂,「深改12條」以及前兩日的座談會﹡∴,便是圍繞市場波動大、投機盛行、重融資不重投資回報、行為趨同等問題給出「藥方」△,對症下藥┊。

「保險被賦予了穩定市場的職責♂♂♂,從目前來看☆〇,離這樣的初衷還有一些差距⊙♂↑,同時新的環境下對資本市場提出了新的要求♂△⊿,需要有一些新的舉措π⊙。」華寶基金副總經理李慧勇表示﹡⌒,「深改12條」和前兩天的座談會⌒□,都是為了落實相關政策π◇。

「實際上保險資產管理公司這邊π,經過歷史上的風險教訓△,建立了1年考核與3年考核相結合的模式♂。不管是對有利於市場穩定□↑◇,從自身把握市場機會上說┊,考核時間如果更長〇?,也會更從容一點⊿∴。」上述大型保險機構基金投資部副總也表示♂☆♂。

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具體來看┊∵,一是以提升資管機構專業能力為依託﹡〇↑,增強權益產品吸引力◇∴⊿,發展投資顧問服務﹡☆,推動短期交易性資金向長期配置力量轉變⌒▽?。二是以紓解政策障礙為重點﹡┊,推動放寬中長期資金入市比例和範圍□☆☆,研究完善引導資金長期投資的相關政策π□,吸引各類中長期資金積極投資資本市場◇▽⌒。三是以優化基礎性制度為根基⌒,提升交易便利性和效率∵∴,降低交易成本?,着力構建中長期資金「願意來、留得住」的市場環境⌒⊿。

「從這個角度來看☆,險資的投資範圍的確還有不小的空間∵↑。」深圳某保險資管人士表示π﹡。需要看到的是♂,一方面△☆⌒,險資有入市的需要↑﹡,但另一方面險資更為注重當期收益的穩定性□,這就形成了一定的矛盾♂☆。

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「對於社保而言⌒▽,從我國與其他國家的養老金資產配置對比來看♂,權益資產的比例的確還有很大的提升空間♀π◇。如加拿大養老基金CPPIB△⊿,其權益資產中樞在60%∟∟。」某負責企業年金的基金經理對第一財經表示↑。

此外⊿,會議強調?△⊙,社保基金和保險機構作為資本市場重要的專業機構投資力量□∴↑,主動參与上市公司治理⌒,推動提升上市公司質量△,與實體企業一同創造和分享價值┊。

此外◇⊙,「資本市場深改12條」中指出推動更多中長期資金入市〇┊⊙,包括強化證券基金經營機構長期業績導向⊿π,推進公募基金管理人分類監管;推動放寬各類中長期資金入市比例和範圍;推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資範圍┊。

「不過具體能夠有多少□♀,還是看保險機構自家情況?▽⌒,包括資本佔用情況等∴。」該深圳保險資管人士與第一財經私下交流時也表示⊿。

引導更多中長期資金入市多年來﹡∵π,在我國資本市場發展過程中◇,機構投資者結構佔比低、股票型基金髮展緩慢等問題較為突出□◇,有券商統計∵□,截至2019年二季度∵◇∴,流通市值口徑下的A股投資者結構預測結果顯示⌒?♀,境內專業機構投資者合計持股市值佔比14.86%↑。

前海開源首席經濟學家楊德龍也分析∟☆□,完善金融產品評價體系和投資機構業績考核∴,突出長期業績導向∴◇。在分類監管上將更加支持主動管理能力強、綜合投資本領高的機構∟┊□,這些也會促進A股市場逐步實現價值投資⊿〇〇,優質公司會受到更多資金的追捧↑?△。

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「有的保險機構等長期資金△♂,因為市場波動大、考核短期π,沒有很好地發揮出穩定市場的作用♂。這次的座談會⊿,一是傳遞長期投資、價值投資、長期考核的理念△⌒,希望保險資金能加大對資本市場的配置;另一個釋放出證監會會通過各種政策手段◇◇☆,更好鼓勵長期資金的發展┊。」某大型保險公司基金投資部副總對第一財經表示∵。

業內人士告訴記者⊿﹡,為解決這個矛盾∴,一是保險公司適當提升風險容忍度;二是引導險資在內部考慮、激勵約束上做一些長期安排☆,盡量減少一些追漲殺跌的短期行為π〇,使得市場波動有所下降♀〇,權益佔比進而有所提升┊。

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受訪人士也表示﹡△,資管新規后↑♂,銀行體系打破剛兌向凈值化轉型∴∴,如果資本市場更平穩一些◇,就會有更多資金願意進來∟﹡。現在就是要建立良性循環▽,而不是波動越大越不敢參与的惡性循環〇↑┊。

在今年9月9日至10日┊☆,證監會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會﹡◇▽,會議也重申「推動公募機構大力發展權益類基金」﹡↑。

「這也是比較新的一個提法∵。確實保險機構有這個條件π?,投資時間長、單筆投資金額大▽♂π,相比基金而言更容易發揮作用﹡□π。」該大型保險機構基金投資部副總說⌒﹡。

「比如在考核上更加註重中長期考核☆∟△,更加鼓勵基準明確、風格確定的產品;鼓勵機構更多通過基金入市∵,由於機構行為相對來說更為理性∴〇π,避免基金對散戶『綁架』等⊙♂。」李慧勇說♂↑,「還可以進一步通過稅收、費率引導長期投資π♂。比如7天、30天、一年有不同的費率π↑▽,又比如通過差別化的印花稅等類似這樣的政策傾向☆,鼓勵長期持有和價值投資□,打擊炒作∵⊿。」

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證監會連續釋放改革信號 更多中長期資金將入市作者: 郭璐慶立足長遠┊〇,引入中長期資金入市〇♂△,推動股市穩定發展?。一系列信號都在說明◇┊∴,證監會大力發展股市、促進直接融資在經濟轉型中發揮更重要作用的信念和決心◇∴□。

同時在經濟轉型期∟⊿,資本市場發揮的直接融資作用還未充分體現⊿。引導更多中長期資金入市☆,是促進資本市場持續穩定健康發展的重要內容⊙⊿,也是這次全面深化資本市場改革的重要任務▽。

事實上♀♂,除了社保和險資┊♀,在公募基金的監管上∴﹡,證監會同樣在引導發展權益類基金、加大中長期資金的投資比例♂。

日前⊙☆,證監會主席易會滿主持召開社保基金和部分保險機構負責人座談會(下稱「會議」)□⌒。會議通報了全面深化資本市場改革的有關情況♂,並圍繞加快資本市場改革、引導更多中長期資金入市聽取意見建議□﹡。

權益類基金監管導向明確多年來▽☆,權益類基金髮展不足、佔比較低的問題一直困擾着基金行業♂♂〇。基金業協會數據顯示□,截至8月底π♀?,公募基金總管理規模13.8萬億元┊,貨幣基金佔比超過半壁江山♂▽,而權益類基金(股基和混基)總規模為2.8萬億元◇π,佔比20.2%∟⊙,市場規模仍然偏小∵□。

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